Paramcount - показывает сколько параметров передано
Paramstr(0) - это имя с путем твоей программы
Paramstr(1) - имя первого параметра
Paramstr(2) - имя второго параметра и т.д.

Если ты запускаешь:
с:\myprog.exe /a -b22 c:\dev
то Paramcount будет равен 3
Paramstr(0) будет равен с:\myprog.exe
Paramstr(1) будет равен /a
Paramstr(2) будет равен -b22
Paramstr(3) будет равен c:\dev

Параметер это просто строка, набор букв, выполнить ее нельзя - ты можешь только проверить на наличие строки и если она присутствует, то выполнить какое либо действие, это действие ты должен написать сам, никаких стандартных действий нет.

Например у тебя возможно 3 параметра:

Если параметер = "/v" то выдать сообщение, если параметер "/c" то покрасить форму в синий цвет, если параметер "/f" - поменять заголовок формы:

if paramstr(1) = '/v' then
showmessage('Parameter "/v" was found!');

if paramstr(1) = '/c' then
color := clBlue;

if paramstr(1) = '/f' then
caption := 'Parameter "/f" was found';
Поставь этот код на событие формы onActivate, откомпиллируй и попробуй запустить программу с одним из 3х указанных параметров и ты увидишь что произойдет.